Czardas-
fyrstinnen

I teatret 

Sylva Varescu framfører kveldens siste nummer og publikum kan ikke få nok av henne, men den populære artisten, som kaller seg Czardasfyrstinnen, er i ferd med å reise til New York for å gjøre karriere der. Det forteller agenten hennes, Boni Kancsianu. Sammen med Feri von Kerekes, som er kunstnerisk ansvarlig for forestillingene, hyller han det bekymringsløse livet ved teatret.  

Edwin Lippert Weylersheims rike familie er ikke er glade for at sønnen har forelsket seg i Sylva. De mener ryktene om at hun har skiftet kjønn setter bedriften og økonomien på spill. Dessuten har familiens plan hele tiden vært at han skal gifte seg med barndomsvennen, Stasi.  

Konsernsjefen i Weylersheims firma, Rohnsdorff, forteller Edwin at faren vil sende ham på jobbreise til Asia. Dette synes Edwin er en dårlig ide; han vil heller ikke at Sylva skal reise, og under Sylvas avskjedsfest lover han at de skal gifte seg innen åtte uker. Lykkelig forteller hun agenten sin at planene er endret. Boni reagerer med å vise Sylva invitasjonen til markeringen av forlovelsen mellom Edwin og Stasi – noe som får Sylva til likevel å gjøre seg klar for New York og artistlivet.   

Hjemme hos finansfyrste Lippert Weylersheim 

To måneder har gått. Edwins foreldre, Anhilte og Leopold, arrangerer fest i forbindelse med sønnens forlovelse. Edwin tenker stadig på Sylva, men går likevel inn for et strategisk ekteskap med sin gode venn Stasi.  

Sylva og Boni er tilbake fra New York. Idet de ankommer festen, later de som de er gift, og Sylva presenterer seg som Fru Kancsianu – en som bare likner den kjente Czardasfyrstinnen. Men Edwin skjønner hvem hun er. De to anklager hverandre for å ha gått til en annen, og begge forsvarer seg med at det bare er spill. Sammen drømmer de tilbake til da de var lykkelige.  

Edwins mor, Anhilte, drømmer også; hun lengter til tiden hun selv eksperimenterte med kjærlighet, mens Boni og Stasi eksperimenterer med hverandre og forelsker seg hodestups.  

Boni sier til Edwin at han kan få Sylva tilbake, noe han også gjør. Edwin tror at hun nå kan bli godkjent av hans familie, som den fraskilte Fru Kancsianu – ikke som den eksperimenterende artisten det florerer rykter om. Dette sårer Sylva, men hun blir likevel værende. 

Idet Leopold kunngjør sønnens forlovelse med Stasi, bryter Edwin inn og sier han elsker en annen. Da avslører Sylva hvem hun er, sier hun aldri giftet seg med Boni og viser dokumentet der Edwin har lovet å gifte seg med henne.  Men hun vil ikke at han skal skamme seg over den hun egentlig er – og går. 

I baren på Grand hotell, der artistene henger etter forestillinger 

Sylva forteller Boni at hun er helt ferdig med Edwin, som ikke synes hun var god nok for ham. Feri vil ha Sylva tilbake til teatret og musikken, men Sylva mener hun også er ferdig med hele Czardasfyrstinnen.  

Edwin anklager Boni for å ha ødelagt alt. Boni blir også anklaget av Edwins far for å ha lokket Edwin med seg, og for å ha ydmyket Stasi. Det preller av på Boni, som har en plan – for seg selv og Stasi, Sylva og Edwin. 

Feri konfronterer Leopold med gammeldagse holdninger og mener sønnen hans bør få være sammen med hvem han vil. Leopold frykter hva Sylva vil gjøre med omdømmet til firmaet, men det viser seg å være motsatt av hva han tror: Czardasfyrstinnen har nemlig millioner av fans. Sylva representerer en åpenhet og frihet til å være og elske den man vil, som er gull verd. Det er da Boni og Stasi setter showet sitt i gang, noe som redder både kvelden – og kjærligheten.